股价剧烈波动

《星岛》记者 白默，实习记者 吕思颖 报道：

这股价真是来去一阵风。

8月5日，幸福蓝海（300528.SZ）已经连续第四天收跌，报17.77元，跌幅6.13%，换手率也达到了15.86%。跟7月31日创下的2018年以来新高28.26元相比，现在已经跌了将近37%。

不过就在之前八个交易日，幸福蓝海可是连涨不断，从7月21日的10.59元开盘价起步，一路涨到7月30日的25.32元收盘，涨幅高达139%。其中还出现了24日、28日至30日这四次涨停，势头非常猛。

有业内人士分析说，最近幸福蓝海的股价像坐过山车一样起伏，主要还是因为公司投资的电影《南京照相馆》票房表现不错，市场对它的预期被炒得很高，再加上公司之前的公告有些模糊不清，让人摸不着头脑。

幸福蓝海的“幸福时光”是从7月21日开始的，连续八个交易日都是上涨的。24日第一次涨停，25日稍微回调了一点，只涨了2.66%，但很快又在28日到30日连续三天涨停，把股价一下子推上了快速上升的轨道。

股价异常波动公告

随着股价疯狂上涨，幸福蓝海也开始陆续发布相关公告。

7月28号收盘后，公司发布了两份公告。

其中一份是关于电影《南京照相馆》的票房公告，提到截至2025年7月27日24点，这部电影在大陆上映3天，累计票房（含服务费）已经超过了4.12亿元人民币（最终数据可能会有小误差），这个数字已经超过了公司上一个会计年度经审计的合并营业收入的50%。

另一份是《股票交易异常波动及风险提示公告》，说因为7月24日、25日和28日这三天，股价涨幅偏离值累计超过30%，根据深交所创业板的相关规定，属于股票交易异常波动的情况。公司自查后表示没有违反信息披露公平性的行为。同时，幸福蓝海也确认会在8月29日公布半年报，目前半年报的编制工作正在有条不紊地进行中。根据规定，不需要提前发布业绩预告，而且相关的业绩信息也没有对外泄露。

不过，这两份公告并没有阻止幸福蓝海股价继续强势上涨，甚至票房公告看起来还有“助涨”的意味。7月29日和30日，该股又连续两天涨停。

股价异常波动及后续走势

30号收盘之后，幸福蓝海发了个公告，说因为7月29号和30号连续两天股价涨幅偏离值加起来超过了30%，按照规定，这属于股票交易异常波动。更夸张的是，从7月24号到30号，连续五个交易日的涨幅偏离值累计超过了100%，按照深交所的规定，这就属于“严重异常波动”了。

这时候，幸福蓝海才终于承认，他们参与投资了一部叫《南京照相馆》的电影，目前正在上映。不过他们也说了，自己在这部电影里的投资比例不高，预计带来的收益对公司的整体业绩影响不大。公司还特别提醒投资者，注意二级市场的风险，要理性投资、谨慎操作。

结果，随着这部电影票房神话被揭开，幸福蓝海的热度也开始降温了。

到了31号，这只股票高开之后一路下跌，当天收在23.22元，跌幅达到8.29%，而且之后连着四个交易日都是中阴线，跌势明显。

另外，幸福蓝海在7月28号、29号、30号这三天都上了龙虎榜。这三天里，买卖双方的前五大席位成交金额分别是净买入1.29亿、净卖出4916万、净卖出1425万。其中，有7个机构专用席位上榜，占比接近三成，说明机构也在频繁操作这只股票。

票房黑马与股价低迷

8月1号，根据猫眼专业版的数据，暑期档的电影《南京照相馆》票房已经突破了10亿大关。到了8月5号，这部电影的总票房已经达到了17.15亿。不过，幸福蓝海这边就没那么幸运了，没有再跟上这波热度，延续了7月31号那种“高开低走”的走势，当天股价又跌了超过8%。

幸福蓝海这家公司是2005年成立的，属于江苏广电集团旗下的企业。他们的主要业务是影视剧的制作和发行，还有整个电影产业链的业务，包括投资、制作、发行和影院经营。2016年8月，他们在深交所创业板上市，成为国内首家在创业板上市的国有控股影视全产业链公司。

刚上市的时候，幸福蓝海主要是靠“渠道+内容”双轮驱动来发展的。到了2017年5月，他们花7.2亿收购了重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司80%的股权，目的是扩大自己的电视剧业务规模，提升竞争力。

但事情没按预期发展。2018年，电视剧行业迎来了史上最严的“限古令”，导致很多古装剧都受到了影响。幸福蓝海当时投资了2.2亿拍的电视剧《曹操》就被积压了。更糟糕的是，后来发现笛女传媒原来的实控人傅晓阳在签收购协议的时候涉嫌财务造假，这直接导致幸福蓝海在2018年计提了4.8亿的商誉减值，对公司的业绩造成了长期的负面影响。

业绩持续下滑

从那以后，幸福蓝海就一直不太顺利，先是受疫情影响，再加上电影放映和发行收入减少，公司业绩开始走下坡路。到了2024年，公司营收只有6.54亿元，比上一年少了40.53%，还亏了1.92亿元。

更让人担心的是，以前幸福蓝海特别看好的电视剧业务，收入占比也一路下滑。2017年还能占到两位数，到了2024年，已经不到1%了。

不过到了2025年，国内电影行业好像有点回暖的迹象。根据拓普的数据，今年上半年内地电影总票房达到了292.3亿元，排在了中国影史同期票房的第三位。这主要还得益于《哪吒之魔童闹海》的强势表现，这部电影贡献了上半年总票房的52.8%，也就是154.45亿元。

但尽管有“爆款”带动票房大涨，也掩盖不了整个行业存在的问题，比如新片数量不够、优质题材扎堆、内容同质化严重等等。

另外，拓普的数据还显示，2025年备案的影片数量明显减少。1到5月下旬，总共备案了1041部电影，比2024年同期的1325部少了284部，降幅高达21.4%。

再看看猫眼专业版的数据，2025年票房排行榜上，有4部电影票房突破了10亿，而这其中三部都集中在春节档，而且都是热门IP的续集，比如《哪吒2》《封神2》《唐探1900》这些。

2025年幸福蓝海发展动态

官网显示，2025年幸福蓝海投资的电影已经上映了四部，分别是《酱园弄·悬案》《南京照相馆》《人生开门红》和《唐探1900》。从这些电影来看，他们主要还是集中在喜剧和历史题材上。

另外，有消息说幸福蓝海主旋律的电视剧《兵自风中来》已经入选了2025年央视的片单。同时，他们也开始拓展微短剧这块新赛道，正在推进包括《亲爱的小孩》在内的十几个项目。

根据财报数据，2025年第一季度，幸福蓝海的营业收入达到了3.32亿元，比去年同期增长了40.4%；净利润更是高达7053万元，同比暴涨了694.06%。这波盈利主要是因为春节档期电影市场表现不错，他们的电影发行和放映收入也跟着涨了不少。

不过，虽然一季度赚得不少，但这些利润主要还是靠春节档的短期热度带来的红利。长远来看，幸福蓝海在影视剧内容的质量把控、以及影视产业链的变现能力方面，还是有不少问题需要解决和提升。

另外，6月4号的时候，有投资者在互动平台上问，公司有没有参与《澎湖海战》这部电影，官方回复说确实有参投，而且目前这个片子正处于后期制作阶段。至于这部电影将来能不能像《南京照相馆》那样卖座，还得看市场反应了。