过去一直依赖于印钞机的美国，最近几年关停的印钞机，结果现在恶果出现了，超额流动性正在日渐枯竭。

最能反映这一现象的美联储隔夜逆回购数据不断的下跌，现在已经不足30亿美元。

美国银行系统的准备金也已经跌破了30,000亿。

多家超级投行预计，面对这一情况美联储不得不提前做出新的紧急应对，这里说的并不是降息这么简单而已，而是另一个大招随时可能启用。

逆回购跌破30亿

我们经常听说的美元潮汐，其实就是美联储通过控制货币的发行，导致美元流动性从泛滥到枯竭再到泛滥的过程。

疫情期间美国疯狂的启动印钞机，大量的美元全球流动。当然美国也自食其果，经历了cpi高达9.1的恶性通货膨胀。

从2022年开始，美联储先加息，然后开启缩表，一系列的组合拳其实就是关停印钞机从市场吸收流动性。

而近日，美联储隔夜逆回购规模RRP已经降至24.35亿美元，前一个交易日为69.41亿美元。

这一工具一般情况下是其他金融机构将流动性暂时放在美联储，获得对应的利息收入。

因此这一工具的使用规模越小，反映了其他机构手中的额外流动性越小。

准备金低于3万亿

另外我们从美联储的周报中也可以看到市场流动性正在连续的减少。

美国银行业的准备金本周再度减少590亿美元，并且这是连续8周的减少，因此也创下了今年1月以来的最低水平。目前的规模只余2.93万亿美元。

这一数据与前文所提到的美联储隔夜逆回购规模有关，随着rrp越来越小，银行业的准备金也不断的流出，补充市场所需的流动性。

在银行准备金低于30,000亿之后，越来越多华尔街策略师警告，这已经接近安全下线。

其中德银的策略师在报告中指出，下周美联储的议息会议或许不仅仅宣布降息25点这么简单，一个重磅消息大概率随之传出，那就是美联储将彻底停止缩表。

而就在不久前，美联储主席鲍威尔还曾经在公开发言时指出，或许未来几个月将停止缩表。现在看来停止缩表的步伐正在加速。

同样的，华尔街的摩根大通也发布了一份报告，市场资金越来越紧张，本月会议美联储将宣布停止缩表。

摩根大通甚至还进一步的预测，美联储还将立即启动公开市场操作，缓解因为结算日以及加拿大财年等因素导致的流动性紧张。

美联储大动作

新一轮的美元潮汐或许就要来了。

因为从过去的历史操作来看，美联储在降息和停止缩表后不久，往往会反向的启动扩表。

有内部人士指出，明年一季度美联储将开始国库券准备金管理购买。

过去的很长时间之内，美联储一直都是国债的最大买家，而在缩表的这几年里，美联储不断的对外抛售美债，这也导致了美联储的资产表从接近90,000亿美元降至现在6.6万亿美元。

不过这也显示美联储有充足的空间，再次买入美债。

当美联储在一次启动疯狂印钞机的时候，或许美元潮汐会将大量的美钞带到全球。

不过也有另一个可能，随着全球去美元化不断取得进展，美元的流动通道部分受阻，如果这样，将有大量的美元滞留在美国国内。

那么新一轮的恶性通货膨胀又将降临美国。

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