A股强势突破3900点背后，究竟是真牛还是结构性行情？当全球黄金突破4000美元大关，稀土、新能源、半导体轮番上涨，政策利好持续释放，你是否也在思考：这场盛宴还能持续多久？资深投资人陈明一针见血指出：当前市场更像一场“估值驱动的结构性慢牛”，而非普涨狂欢。资金正从高估值板块悄然转向政策扶持的低估值领域，企业盈利修复却尚未跟上节奏。面对狂热行情，他提醒投资者警惕机构逢高兑现带来的短线抛压，科技股筹码已显拥挤，银行板块或成下一洼地。如何在进攻与防守间找到平衡？答案或许就藏在高股息策略与理性仓位控制中。

大家好，我是主持人凌薇。欢迎收听今天的牛市复盘节目。今天，我们特别邀请到了资深投资人陈明，一起来聊聊最近a股市场的情况。大家好，我是陈明。很高兴和薇姐，一起分享市场的见解。咱们今天先来聊一聊，最近a股市场真的是一路狂飙直接就冲上了3900点。然后这个背后到底有哪些因素在推进，咱们来好好聊一聊这个市场，现在赚钱效应还在吗？投资者的情绪到底怎么样？包括未来有没有可能去冲击四件点？最后，我们再来聊一聊，面对这样的一个狂热的行情，操作上面有哪些要注意的地方。没错，那我们现在就开始今天的讨论。咱们先来聊第一个话题，咱们就来聊一聊这个，最近a股冲破3900点的奇迹。背后到底有哪些推动的力量。首先，第一个，咱们先来聊一聊，这个假期的利好到底带来了哪些行业上的爆发。其实这个黄金周期间，全球的金融市场都是一片沸腾，因为伦敦现货黄金和comex黄金期货。都双双突破了4000美元每盎司。然后黄金大涨，那白影铜铝这些大宗商品就都跟着水涨船高了那就是说原材料和能源板块应该是赚的盆满钵满了。没错，那a股开盘以后，贵金属板块就直接高歌猛进，然后暴涨了8.3%。是昨日涨幅最大的板块。那同时，盐业国际市场对于中国需求的预期也在提升，那科技、新能源、半导体这些板块也都有不错的表现那再加上假期期间，商务部加强了对于稀土的管控，那稀土永磁板块也跟着大涨了百分之五点零五。那是不是政策上面的一些新动作也让市场对于荆棘的回暖有了更大的信心没错，那比如说像央行等八部门发布的这个关于金融支持民营经济发展的若干措施，那这就直接让市场对于政策的预期变得更加的积极，那同时，这个二十届二中全会对于促进民营经济发展以及扩大开放的一些表态也让子衿看到了更多的信心。那就是说结合了这个政策和行业的这种双重利好，是不是就不难理解为什么市场会这么强势了。没错，那就是说这个政策层面的不断的释放这种利好，然后同时，大宗商品的价格又在上涨，那企业的盈利的预期也在上调。那再加上增量资金不断的入场，那多重利好之下，机构就纷纷的看好后市。那同时，也让指数不断的去刷新高点。关于黄金周利好带来的行业爆发。咱们今天就先聊到这儿，休息一下马上回澜我们现在就来聊一聊这个慢牛的特征。咱们就来聚焦一个核心问题，现在a股到底是结构性的分化还是说真的普涨的牛市，其实现在很明显的是一个结构性的分化那所谓的结构性的分化，就是说不同的板块它的表现是差别非常大的。那比如说像科技新能源、半导体这些板块就是持续的在走强，那有些板块比如说像影视院线旅游白酒这些消费板块就明显的走弱甚至有一些个股海创了新低所以就是说并不是所有的股票都在涨对吧，那比如说像上证指数，它是在3600点一下，徘徊了很久，然后才慢慢的冲上去的，那其实背后的原因，就是因为子衿在不断的从一些涨幅比较大的高估值的这些行业里面撤出来，那去到一些低估值的有政策刺激的这些行业里面去，那所以说这个指数的上涨，其实是由部分的行业和个股的涨幅来带动的。那而不是说所有的人都在赚钱。那所以说这个慢牛，其实它是一个结构性的慢牛，而不是一个普涨的慢牛。那现在a股到底是估值驱动还是盈利驱动其实现在股的上涨，我觉得还是更多的是政策和资金这种驱动的估值的修复。那就是说企业本身的隐匿并没有跟上。对，没错，现在企业盈利的修复还是比较缓慢的，那资金是因为政策的刺激，以及险资，包括养老金这些长期资金的不断的入场，那才把指数推上去了，那所以说未来要是政策的力度稍微一，松东那估值的扩张可能就会明显的减弱，这个时候企业的影利真正的开始好转才是一个真正的好转。最近大家都在说，政策是市场的底气，那现在政策预期到底是怎么影响a股的走势的？最近这几年政策不断的在发力，那你比如说像减税降费，然后包括支持民营企业的发展，那这些其实都是让市场对于经济的回暖有了更大的信心。那同时央行等八部门发布的关于金融支持民营经济发展的若干措施也直接让市场对于政策的预期变得更加的积极所以难怪大家就觉得好像这个资金更愿意去入场了。没错，那同时这个二十届二中全会对于促进民营经济发展，以及扩大开放的一些表态也让子衿看到了更多的信心。那同时指数也一直在创新高，那机构也纷纷的看好后市，那同时也让a股在全球的资本圈里面变得更有吸引力那同时，也推动了结构的转型，那同时也让高股息和手底这些策略成为了市场的焦点聊了这么久的慢牛特征感觉信息量不小，咱都歇会儿喝口水，待会儿继续。我们现在来进入到第三个部分，我们要聊的是操作上面的一些策略。那我们在面对现在市场的时候，到底有哪些预警信号是值得我们警惕的其实现在市场里面，有一些资金已经开始对于一些涨幅比较大的高估值的这些板块开始逐步的逢高兑现他们的收益。那这个时候就容易产生一些短线的抛压，那就是说市场可能会出现一些突然的回落。对，没错，那比如说，像前几天盘中，就有多家券商把九家债股上市公司的融资融券的折算率调整为0，那这个时候相关公司的股价就出现了跳水，这种调整确实会让投资者有点措手不及。没错，那其实这并非是科技泡沫破裂的一个主要表现但是它确实是在提醒大家这个短线的情绪已经开始变得比较极端了那这个时候机构就会开始控制他们的风险那普通投资者如果跟镜的话，就需要特别小心了。你觉得现在这个市场里面，投资者情绪和市场行为有哪些比较明显的特征？现在有很多新的投资者都在跑步进场，那但是其实大部分人还是属于那种观望和犹豫的。那并不是说大家都很乐观，那同时，涨幅榜上面的这些热门的板块，经常都是那些被资金追捧的科技，或者是一些新兴的产业，那同时成交量和持仓量都在不断的放大，那说明市场的参与者越来越专业，那同时，机构也在利用这种散户的热情，在进行一些调仓和波段操作。所以就是说市场已经逐渐的走向成熟了。对没错，那就是说，专业的人做专业的事儿。那同时这种机构的主导会让市场的风格，会不断的切换那同时也会让一些热门的行业出现这种分化的加剧那所以说操作难度其实是在增加的你觉得在当前位置上，投资者应该如何去把握进攻和防守的节奏呢？我觉得现在科技类个股的筹码已经比较拥挤了，那继续去追的话，就不太具有性价比了。那一旦科技类暂时的熄火，那下跌已久的银行板块可能会有机会。那同时高股息和这种低拨红利这种策略会越来越受到机构的青睐，所以就是说操作上面要灵活一点，然后要注意切换，就是大家不要去盲目的跟风炒作。那同时多关注一些政策导向的，然后估值比较低，有业绩支撑的这种优质的公司。那同时控制好自己的仓位，不要去满仓，也不瑶去空苍保持一定的灵活性，这样的话，才能够在市场里面比较稳健的去获取收益。好吧，今天我们跟大家一起回顾了一下a股最近的表现，然后也聊了一些背后的一些驱动力，包括一些投资策略上面的建议。其实说白了，无论这个市场怎么去走，我觉得价值投资和理性投资可能才是真正让我们能够在这个市场里面长期的获得收益的一个底气好了，那么这期节目咱们就到这里了，感谢大家的收听，咱们下期再见。